焦煤焦炭市场供不应求，库存持续下滑，近期煤焦价格屡创新高。虽然*释放部分受限的先进产能，但低库存叠加冬储，短期来看，煤焦上涨趋势有望延续。受成本支撑，钢厂报价有望维持高位，产链大幅下移可能性较低。
钢厂生产成本偏高，开工积极性减弱。截至11月11日，全国高炉开工率77.35%，环比回落0.14%。钢厂利润方面，近期焦炭、矿价格同步走高，吨钢利润在百元左右低位震荡。短期利润低位运行导致钢厂近期开工率持续回落。11月平均高炉开工率77.42%，较10月平均开工率降低1.59%。市场供应面将维持缩减状态，以冷轧库存为例，截止至11月22日，全国冷轧社会库存在106.78万吨创7年新低。市场可寻资源有限，大大降低恶性竞争风险，当下持货商捂货待涨情绪尚存。
终端需求进入淡季，对钢材的需求或逐步缩减。但今年需求的主导性减弱，因此淡季反涨的可能性犹存。
目前来看，钢市依旧处于成本高、库存低的双支撑环境，假如外围再出利好，山东镀锌管市场势必跟随上行，因此场内涨多跌少的格局不会改变，若期货市场再次向上拉涨，现货有望持续攀高，反之若期货掉头向下，现货恐跟随下调。
