宏观的预期、成本的支撑和资金的追捧，使得2022年8月份的聊城精拔钢管期货高位震动运转，乃至升水华东螺纹钢现货价格运转。但是，接下来，市场即将从预期转到现实，预期能否实现存在较大变数。估计未来螺纹钢期货价格有望逐步回归基本面。
一是板材需求达到阶段性高点，基本面拐点逐步闪现。因为热轧卷板的需求具有一定的周期性，在前期价格上升过程中，聊城精拔钢管钢厂远期订单接单较为充沛，产能得到较大发挥。但随着产能开释、钢价上升以及下游终端库存水平的上升，钢厂订单与销量或许呈现拐点，然后导致热轧卷板库存添加。据统计，到8月7日，热轧卷板的社会库存为392.72万吨，周环比添加4.66万吨，月环比添加29.14万吨。热轧卷板库存的添加，一方面使得热轧卷板价格承压，或许呈现走弱和调整危险；另一方面，本身下游需求处于冷季且价格贴水热轧卷板的螺纹钢价格或许受到影响。
二是高现货库存下，螺纹钢期货价格进一步提升，现货价格压力较大。期货合约价格作为对远期标准化合约标的的估值，在危险估值方面一般低于近期现货价格，在未来升值预期平平的状况下，期货合约价格一般低于现货价格。在曩昔大部分期货合约的存续期内，螺纹钢期货都遵循着这样的潜在规则。而今年在新基建和经济复苏预期的助推下，螺纹钢期货合约未来升值的预期大幅攀升，超过了未来危险估值对价格的负面影响，然后呈现了螺纹钢期货合约升水华东螺纹钢现货的现象。在螺纹钢现货库存水平偏高的状况下，升水现货的期货合约价格进一步上涨相对乏力，或许制约后期螺纹钢价格上涨空间。
三是在价格上涨的驱动下，钢材的高供应或许给未来钢价带来潜在压力。进入8月份后，期货延续7月份的上涨行情，聊城精拔钢管钢厂订单量明显回升，生产积极性不断提高。国家统计局数据显现，6月，全国粗钢产值为9157.97万吨，同比添加4.5%；1月~6月，全国粗钢累计产值为49901.1万吨，同比添加1.4%。6月，全国热轧带肋钢筋产值为2446.5万吨，同比添加6.3%；1月~6月，全国热轧带肋钢筋累计产值为12321.2万吨，同比添加2.3%。供应的添加短期内对市场价格的大幅上涨构成压力。
综上剖析，考虑到螺纹钢旺季需求即将到来，期货合约价格提前体现未来的需求预期，预期实现的危险不断添加，估计短期内，螺纹钢期货仍将以高位震动为主，视旺季需求实现状况选择下一步行情方向。操作上，建议单边持仓减仓，可考虑在恰当点位建立“空热轧卷板、多螺纹钢”的套利仓位。
