从基本面来看，从镍铁端来看，3月国内16Mn无缝钢管产量同比增幅继续扩大至25%至47767金属吨，产量为近三年来高值。1-3月合计镍铁产量约为13.25万吨，同比增幅逾11.45%。国内高镍铁厂利润率向好，且后期仍有新产能计划投放。5月鑫海科技方面剩余3台矿热炉有望全部达产，国内高镍铁产量预期仍然稳中有增。进口方面，1-2月我国自印尼进口镍铁亦处于偏高位置，同比增幅逾113.8%，达29.6万实物吨。
一季度青山在印尼方面投产接近2万金属吨产能，进入二季度后，青山、德龙、金川预计将有接近10万金属吨镍铁产能投放，印尼全年镍铁产出增量或达到15万金属吨。目前*已限制印尼不锈钢流入国内市场，后期不锈钢产能扩张或将受限。而印尼后期转为继续出口镍铁至国内的可能性较大。从镍铁产量和进口量两方面来看，增量在二季度将继续体现，这也将成为限制镍价反弹的重要因素。
