三季度国内经济增长乏力，市场开始修正之前过度乐观的情绪，随着地产等经济数据陆续公布，不及预期的数据使黑色期货品种价格纷纷自高位回落。9月份天津*、南方台风天气以及10月份的“”召开影响了工地施工，部分水泥企业也被迫停工，山东精密管厂需求不佳。此外，供需相对宽松的原材料品种前期累积了过大的涨幅，北方“2+26”城市钢厂在取暖季之前对原材料进行了去库存，短短2个月时间原材料跌幅高达30%，进而拖累钢材价格表现。
11月15日，北方地区“2+26”城市取暖季限产政策开始生效，高炉开工率大幅下降，钢铁煤炭产量的大幅下降从*公布的11月份产量累计同比数据也可以得到印证。同时，10月期间停滞的下游需求在进入11月后有所恢复，建材成交活跃度不减，需求下降幅度有限也对黑色板块形成一定支撑。其中板材由于限产力度不及长材，导致钢厂利润有所分化，螺纹钢利润一度扩大至2000元/吨，热卷利润****仅有1400元/吨。
2017年上半年铁矿石走势与钢材走势出现背离，铁矿石1801合约单边下跌，从640元/吨跌至400元/吨附近。当我国铁矿石港口现货在420元/吨一线，海外非主流矿以及内矿供应均有所减少，由此铁矿石供应阶段性下降。6月下旬至8月下旬，铁矿石走出一波大幅上涨行情，从420元/吨涨至610元/吨附近。9-10月市场关注焦点转向环保，“2+26”城市发布限产细则后，钢厂提前对铁矿石进行了去库存，铁矿石价格再度回到420元/吨。11-12月份，虽然钢厂严格执行限产减少了铁矿石需求，但是钢材价格上涨带动钢厂利润进一步上升，钢厂对铁矿石进行了补库，焦炭价格上涨750元/吨也驱使钢厂使用更多高品位矿。
